在期权交易中，波动率是一个关键因素，其增大的情况值得投资者密切关注。期权波动率增大，意味着市场对未来价格波动的预期增强，这会给期权交易带来多方面的影响。
首先，从期权价格来看，波动率增大通常会导致期权价格上升。期权的价值由内在价值和时间价值组成，而波动率是影响时间价值的重要因素。当波动率增大时，期权的时间价值增加，使得期权合约的整体价格上涨。对于期权买方而言，这可能增加了购买成本，但同时也提高了期权在未来变得更有价值的可能性；对于期权卖方来说，虽然收取的权利金会增多，但面临的潜在风险也相应增大。
其次，在交易策略方面，波动率增大改变了不同策略的适用性。例如，在低波动率环境中表现良好的卖出跨式或宽跨式策略，在波动率增大时可能面临较大风险。因为这种策略是通过卖出认购和认沽期权来赚取权利金，当波动率大幅上升时，标的资产价格可能出现大幅波动，导致期权卖方需要承担巨大的亏损。相反，一些做多波动率的策略，如买入跨式或宽跨式策略，在波动率增大时可能更为有利。这些策略通过同时买入认购和认沽期权，当标的资产价格大幅波动时，无论价格上涨还是下跌，都有可能获得收益。
面对期权波动率增大的情况，投资者可以采取以下应对措施：
一是调整仓位。当波动率增大时，投资者应根据自身的风险承受能力适当调整期权仓位。如果风险承受能力较低，可以减少期权持仓，降低潜在损失。例如，减少卖出期权的数量，或者增加买入期权的对冲比例。
二是选择合适的策略。根据市场情况和自身预期，选择适合高波动率环境的交易策略。除了前面提到的买入跨式或宽跨式策略外，还可以考虑比率价差策略等。比率价差策略通过不同数量的期权组合，在控制风险的同时，利用波动率上升带来的机会获取收益。
三是加强风险管理。密切关注标的资产价格和波动率的变化，设置合理的止损和止盈点。当市场走势与预期不符时，及时止损，避免损失进一步扩大。同时，要注意期权合约的到期时间，避免因临近到期而面临时间价值加速衰减的风险。
为了更直观地比较不同策略在波动率增大时的特点，以下是一个简单的对比表格：
策略名称 策略特点 适用波动率环境 潜在风险 卖出跨式策略 同时卖出相同行权价的认购和认沽期权，赚取权利金 低波动率 标的资产价格大幅波动时亏损巨大 买入跨式策略 同时买入相同行权价的认购和认沽期权 高波动率 如果标的资产价格波动未达到预期，期权到期价值归零 比率价差策略 通过不同数量的期权组合，控制风险并获取收益 高波动率 需要准确判断市场走势，否则可能面临亏损总之，期权波动率增大既带来了风险，也蕴含着机会。投资者需要充分了解波动率增大的影响，采取合理的应对措施，才能在期权市场中更好地把握机会，控制风险。